又一家智能家居公司要上市！美智光电IPO获受理，美的分拆子公司上市背后有何深意？

2020年7月27日，美的集团发布公告宣布，拟分拆子公司美智光电科技股份有限公司(以下简称“美智光电”)至创业板上市。

2021年6月30日，美的集团发布公告宣布，美智光电申请创业板IPO获受理。

主营智能照明+智能前装，重点做大智能前装业务

美智光电前身为成立于2001年的江西贵雅照明，主要从事照明及智能前装产品的设计、研发、生产和销售，2010年被美的集团收购，2012年纳入美的中央空调事业部下进行统一管理及孵化，2013至2015年开始转型LED照明，并开始拓展开关插座等传统前装产品。

随着战略调整，美的集团2018年至2019年开始将智慧家居的部分智能产品业务(如智能面板、智能门锁、智能网关等产品)通过业务合并的方式整合至美智光电，美智光电智能前装产品矩阵初步形成。

股东结构上，招股说明书显示，美的集团直接持有美智光电50%股份，并通过美的创投间接持有6.7%股份。直接与间接合计控制公司56.7%的股份，为控股股东。

产品结构上，美智光电大力发展智能照明、智能浴霸、智能门锁、智能面板等高附加值单品。从业绩来看，2018年至2020年，美智光电的营业收入分别为5.04亿元、7.01亿元、7.88亿元;净利润分别为1,685.98万元、1,771.98万元、6,935.13万元。

招股说明书显示，美智光电主要经营两类业务，一类是照明，一类是智能前装。从2018年至今，智能前装业务营收占比不断增加，从16.6%增加到了35.9%。而相应地，照明业务营收占比在逐年下降。这可以看出美智光电的战略重心在发生转移。

美智光电主营业务收入按主要产品类别构成(2018-2020年)

在照明领域，美智光电在江西省贵溪市设有生产基地，配置了多条灯具及智能前装产品生产线，主要生产光源、厨卫灯、筒射灯、吸顶灯、浴霸、智能门锁、智能面板等产品。

在智能前装领域，美智光电在传统开关插座的基础上，构建了以智能门锁、智能面板、智能网关等智能产品为核心的产品矩阵，依托智能化技术和专业化服务打造分层壁垒，提升细分领域市场份额。

募资5.06亿，发力智能家居等业务

本次冲刺IPO，美智光电公开发行不超过3,333.3334万股人民币普通股(A股)，占本次发行后公司总股本的比例不低于25%，发行募集资金扣除发行费用后的净额全部用于以下项目：

智能前装产品生产基地建设项目预计投资总额为16,062.67万元，计划在江西省贵溪市工业园1号现有地块建设生产基地，拟新建4栋建筑用于项目建设，建筑面积合计约23,343.34平方米。项目建成投产后，可形成年产智能前装产品915万台，将扩大公司现有生产规模。

此外，品质测试中心建设项目、研发中心建设项目、渠道建设项目也均有较大投资。

美智光电表示，随着募投项目逐渐达产，在公司研发能力和生产能力大幅提高的促进下，公司营业收入将随之持续增长，盈利能力和净资产收益率也将随之提升。

未来，美智光电将充分把握家庭及建筑智能化、场景化、绿色化的市场机遇，持续推动公司产品的转型升级，大力发展智能灯光、智能控制、智能安防和智能吊顶四大核心业务，进一步丰富家居及商业应用场景的灯光照明产品，不断提升公司和产品的综合竞争力。

三驾马车拉动美的智能家居业务

除了推进子公司上市，美的在智能家居领域还有更大的野心。

当前，美的集团的智能家居板块主要有三个重要角色：一是美的IoT事业部，全方位运营M-Smart智慧家居体系，是家电智能化的推手;二是美的置业旗下的睿住科技，深耕房地产领域，扮演着集成商角色;三就是美智光电，可以看做是建材口的智能家居供应商。

这三驾马车，是美的在智能家居领域的底牌。据消息人士透露，在推动美智光电上市后，睿住科技可能是下一个拆分上市的子公司。资本动作表明，美的正在加码智能家居战略。

有分析人士认为，分拆子公司是为了进一步打开美的集团在资本市场的想象空间。

产业观察人士洪仕斌对记者表示，美的集团想进一步提升市值，需要分拆一些有概念性的子公司，让它们单独上市。

申万研究所首席市场专家桂浩明也认为，分拆子公司可以让母公司进一步提高资产证券化水平，对于子公司自身来说，也拓宽了它的融资渠道。

从公司经营层面看，分拆出来的子公司业务通常和母公司的主业并不完全一致，子公司独立运行也能让母公司在经营过程中更加灵活。

小结：智能家居——家电企业的新赛道

面对当前的市场环境，白电巨头们都在试图通过多元化来“破局”，不断拓展新业务，而物联网、智能家居正是他们布局的方向。

随着互联网用户规模的扩大以及5G、物联网、人工智能的发展，我国智能家居市场规模将持续扩大，根据艾媒咨询的预计，到2021年这一市场的规模将达到1923亿元。

记者也注意到，许多传统家电企业均已提出了智能家居战略。

例如海尔智家聚焦场景生态，相继在北京市、山东省青岛市等落地三翼鸟体验店，提供阳台、厨房、卫浴、全屋空气、全屋用水、视听等全场景生态解决方案。

与此同时，今年华为官方发布的全新一代鸿蒙系统也再次点燃了智能家居热潮。据统计，目前美的集团、海尔智家、帅康、苏泊尔、方太、九阳等家电企业都已推出搭载鸿蒙系统的智能产品。此外，近日有媒体报道称，董明珠也宣布格力也将采用鸿蒙系统。

机遇往往与挑战并存，智能家居作为一个蓝海市场，前景不可估量，但是其竞争格局较为复杂，整体渗透率不高，技术仍需沉淀。

对于企业而言，要想抢先前行就必须以质量为根本，不断突破技术创新，敏锐洞察消费者的需求，丰富应用生态，扩大业务规模，从而进一步提升核心竞争力。

（来源：LEDinside、中国商报、智哪儿、观察者网，智家头条综合整理）