小米下半场：智能家居“背水一战”

时隔713天之后，6月11日，小米旗下智能电器品牌——米家第二次公开亮相，在这场主题为“致我们无比热爱的生活”的发布会上，除了小米手环4和小爱老师，小米一口气推出了四款智能家居新品：米家互联网洗烘一体机Pro(10kg)智能投放版、米家互联网烟灶套装、小米米家智能门锁推拉式和米家电磁炉套装锋味定制版，并再次扮演了“价格屠夫”的角色，将同等性能产品的价格下限拉低近五成。

自2016年3月29日正式将生态链内的智能家居产品战略升级为“米家”后，3年多时间里，米家陆续推出186款智能产品，却并没有特意为此召开一场发布会。但如果往回看一周，6月6日，中国正式宣布5G商用，往回看1个月，小米正式成立大家电事业部，再往回看5个月，1月11日，小米CEO雷军宣布启动“小米未来五年的核心战略"——手机+AIoT"双引擎战略，几下一综合，便不难看出小米下半场的重心：智能家居。

进入2019年，手机市场持续疲软。5月IDC、Canalys等调研机构数据显示，全球2019年Q1智能手机总出货量依然维持下滑趋势，国内智能手机市场也整体处于萎靡状态，总出货量仅8800万部，是六年来表现最差的一年。

人们普遍希望，5G商用能够提振市场。但从此前几代通信升级时的数据看，换代当年，手机出货量和新增用户量都会处于波谷，尤其在5G产业链尚不完全成熟的情况下，5G手机的普及至少要到明年年底，甚至2021年。但即便换机需求增长，随着5G网络日益完善和成熟，2-3年之后，万物相连的场景将进入成熟期，家里的任何一个产品，都有可能成为连接网络的入口，人们对手机依赖性将大大下降。

对手机厂商而言，5G时代将痛并快乐着。

然而，小米有足够的理由对自己的先见之明感到骄傲。从2014年第一款小米手环开始，截至2019年第一季度，小米IoT平台已连接设备数超过1.71亿台(不包括智能手机和笔记本电脑)，同比增长70%，覆盖超过200多个国家和地区;米家App月活用户超过2610万，非小米手机用户占比超过50%。在智能家居生态领域，小米有着对手无可比拟的优势。

从财务数据上看，IoT虽然还不能让小米“两条腿”走路，却增势喜人。小米2019年Q1的总营收是437亿元，其中IoT与生活消费产品分部的收入同比增长56.5%，达人民币120亿元，占比从去年的22.4%上升到27.5%。更重要的是毛利率，在手机事业部毛利率下降至3.3%的时候，IoT与生活消费产品分部毛利率由2018年第一季度的10.7%升至2019年第一季度的12.0%，而增长的理由竟然是外界一向认为价格已经低到“令人发指”的智能电视业务毛利增长。

这意味着什么?盈利。

和价格透明的手机相比，黑白家电产业链的复杂程度远超前者，且品类繁多，品牌厂商有巨大的腾挪空间，毛利率简直让人“眼红”：2019年Q1，格力的毛利率超过30%。美的达28%，海尔29%，哪怕是净利润率，格力也在14%左右。

对于已经上市，需要用业绩向资本证明自己的小米来说，再“厚道”也要赚钱。因此，年初将Redmi独立，保持原有的高性价比定位，而小米9则向3000元以上的中高端市场进军，提高整体ASP。此前小米及生态IoT产品多以小件为主，业界常笑称“杂货铺”，可从2018年及此次发布的智能产品来看：洗衣机、空调、净水器、炉灶套装等等，都是毛利率相对较高、且市场没那么透明的家用电器。

对这样的市场降维打击，向来是小米擅长的事。2014年小米手环的出现，直接将千元左右的手环价格拉低至百元，小米空气净化器则将高端净化器拉至千元档位，小米电视让55吋以上的电视价格直接跌掉一半。6月11日新发布的洗衣机、智能门锁、炉灶套装基本上延续了这样的“怼怼怼”思路，同业对比，价格基本都在竞品的一半左右。但毫无疑问，利润率肯定高于手机。

不难理解，小米为何在新故事里明确了米家的定位——面向未来的智能电器品牌。与“IoT消费级产品”这样含糊的称呼相比，“智能电器”直接明了地向资本和消费者发出明确信号：小米在新赛道要加速了。

发布会现场，小米布置了两个样板房，一个是客厅，推开装了米家智能门锁的门，灯光亮起、窗帘拉上、电视打开、风扇摇动、正在工作的扫地机器人默默地退回自动充电桩、小爱同学说：“欢迎回家”;另一个是厨房，除了米家的烟机灶具套装，还有洗手机、电磁炉等其他厨房小家电。用全套智能电器打造一个“小米之家”，应是小米生态的最佳标本。

然而，这个赛道上，玩家众多。不久前，中国电信刚刚举行了智能家庭生态合作大会，向腾讯、华为等产业链合作伙伴派出3000万台订单，6月12日，苏宁发布全新Biu+生态战略，并宣布BiuLink 全面升级到2.0。两者都挟渠道之利，打平台概念，打通不同品牌之间的壁垒。数据上看，中国电信发起成立的中国智慧家庭产业联盟(CIFIA)成员超过300家，覆盖终端、应用、芯片、渠道厂商等产业链各个环节，苏宁则已经和110多个品牌合作，超过5000款SKU加入Biu+生态圈。在环境更为复杂的家庭场景中，小米原有“爆款打天下”的思维能否满足不同消费者个性化的需求，恐怕是米家在规模化上要考量的第一个问题。

此外，美的和海尔等传统家用电器厂商，也先后宣布了自己的智能家居战略。和这些在家电产业链浸淫数十年的厂商相比，小米依然要面对的是，对产业链的掌控力能否做到随心所欲，有没有足够的人才对越来越多的SKU做品控，要知道，即便是在已经运作多年的手机领域，小米9也遇到产能跟不上销量的困境。加上马上发布电视的华为，小米将在智能家居入口处面临各方激烈竞争。

当然，小米现在并非孤军作战，它的生态壁垒不仅仅是产品，还有投资。严格地说，最新发布的手环4、智能门锁等产品都是小米生态链企业出品。比如小米手环的背后是华米，智能门锁的背后是绿米。加上已在纳斯达克上市的云米，IoT领域，小米生态链企业发展都相当不错。

6月12日，小米再次回购532万股，购入价格区间为9.5-9.57港元，这是小米集团6月以来的第五次回购，小米公告称，根本信心来自于其互联网商业模式及公司“智能手机+AIoT双引擎”战略。相比17港元的发行价，小米股价已大幅缩水，小米需要新的故事提振投资人的信心。而按照国金证券的说法，大家电是小米“生态链投资渗透产业链上游”和“家居场景闭环，完善用户体验”的交叉点，是小米 IOT 战略进展的重中之重。

面对未来5年的下半场，小米要集全军之力，背水一战。

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